理解金融脱媒的实际经济效应——基于利率渠道的实证分析

摘要：

在我国,直接融资正强烈冲击着以传统银行为主导的间接融资模式,金融脱媒趋势日益加深已是不争的事实.本文首先研究国内利率水平是否会对金融脱媒趋势做出反应,发现金融脱媒与市场利率之间确实存在正向关联机制.随后,本文通过LT-TVP-VAR模型对金融脱媒、市场利率与宏观经济之间的勾稽关系进行深入探讨,结果显示金融脱媒具有显著的利率抬升效应,并由此对通货膨胀和经济增长造成一定的消极影响.然而随着金融脱媒的利率抬升效应逐年减退,当前阶段金融脱媒对我国经济发展的副作用基本消失,其对经济增长的提振作用更加凸显.

关键词：金融脱媒、利率、通货膨胀、经济增长

分类号：F832(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金重大项目“引领经济发展新常态的市场基础、体制机制和发展方式研究”15ZDC008

在线出版日期：2018-01-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：14-26