美国货币-物价、货币-汇率双重背离问题研究

摘要：

国际金融危机以来美国的货币-物价与货币-汇率运行明显不符合经济学常理,均出现严重背离.研究显示,美国货币-物价背离的根本原因在于量化宽松货币政策的内生缺陷争持续恶化的金融生态,导致美联储投放的流动性被囤积、空转争外溢,无法抬升通胀水平.美国货币-汇率运行背离的主要原因在于美国对外债务扩张形成的美元需求和打压欧元导致的欧元贬值.美国货币-物价运行的背离说明,如果缺乏导流机制,再宽松的货币政策也无法实现政策目标,因此,我们有理由认为,附带导流机制的中国定向宽松货币政策优于美国的重化宽松货币政策.美国货币-汇率运行的背离说明,美元仍然是美国的核心利益,美国会采用常规和非常规的措施,以维持美元的全球霸权地位.

关键词：货币-物价背离、货币-汇率背离、量化宽松货币政策美元霸权

分类号：F831.5(金融、银行)

资助基金：2013年度教育部人文社会科学研究青年基金项目“美国QE4冲击、流动性陷阱、流动性外溢以及对中国经济的影响研究”13YJC790069;2013年度中央财政专项资金项目“区域金融创新研究团队建设与TOP人才培养计划”KC109025;2014年度创新强校工程项目“产业金融互动跟踪研究平台建设”E205010014163

在线出版日期：2016-01-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：9-18