利率市场化能提高外汇冲销操作的有效性吗——基于修正BGT模型的实证比较

摘要：

根据2002年1月-2014年6月我国国际资本流动和国内货币供给的实际情况,构造两个修正的BGT模型,采用OLS方法进行估计对比研究,实证检验实行利率市场化改革对我国冲销干预货币政策的效力.估计结果显示:利率市场化程度越高,抵消系数越小,同时冲销系数越大,说明利率市场化改革能有效提高货币政策的冲销干预能力和独立性,利率汇率传导渠道也更加通畅.因此,我国应积极推进利率市场化进程,同时进一步合理扩大资本账户开放的程度,加强藏汇于民建设,积极推动金融市场全面对外开放的步伐.

关键词：利率市场化改革、冲销干预、国际收支双顺差、外汇储备、货币政策

分类号：F832.6(金融、银行)

在线出版日期：2015-04-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

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