人民币汇率、资产价格与非线性利率规则

摘要：

本文以IS-Philips模型为基础构建了一个包含汇率和资产价格(房地产价格)的利率规则,并利用MS-VAR模型实证检验了人民币汇率、资产价格与利率规则的非线性动态关系.研究结论显示:我国利率政策在应对人民币汇率与房地产价格时,存在显著的区制转换效应.当房地产价格处于高区制(即房价处于较高水平)时,利率的上升幅度大于其处于低区制(即房价处于较低水平)时的上升幅度;同时,当人民币汇率处于高区制(即人民币处于强势状态)时,利率的下降幅度大于其处于低区制(即人民币处于弱势状态)时的下降幅度.

关键词：人民币汇率、资产价格、利率规则、区制转换

分类号：F820.2(货币)

资助基金：国家社科基金重大项目12&2D046;国家社科基金重点项目13AJY019;武汉大学研究生自主科研项目2013105010202

在线出版日期：2014-02-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：19-27