声誉机制起作用吗——基于中国股票市场的证据

摘要：

本文以证监会处罚的147个样本为研究对象,实证检验了声誉机制在我国股票市场中的作用.我们发现,上市公司违法、违规行为导致股东价值明显下降,其中声誉价值损失占股东价值损失的比例达到52.92％.在控制其他变量影响的条件下,声誉价值损失与支持性政府管制之间存在显著的正相关关系.研究结果表明,声誉机制能够在我国股票市场发挥作用,支持性政府管制可以降低市场信息不对称程度,从而提高声誉机制的自我实施效果.

关键词：声誉机制、支持性政府管制、替代性政府管制、声誉价值损失

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金青年项目71002041,71002060;国家社科基金青年项目12CGL035;湘潭大学博士科研启动基金11QDSX02

在线出版日期：2012-11-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：21-29