外汇储备与金融危机中的汇率稳定

摘要：

本文首先分析了2008年全球金融危机下的外汇储备与实际有效汇率,结果表明2007年外汇储备存量更高和2008年外汇储备流量增加更多的国家,在2008年发生全球金融危机时保持了更稳定的汇率.在进一步对外汇储备与实际有效汇率的关系做了面板数据分析后,得出以下结论:外汇储备可以降低实际有效汇率的波动率,但这种效应是非线性的;更高的外汇储备充足率代表在危机状况下实行外汇市场干预的更大潜力;其他经济变量如一国的经济增长速度提高、货币供应量的波动降低、贸易条件的改善以及国内金融深化程度的加强都能降低有效汇率的波动.

关键词：金融危机、外汇储备、汇率稳定、系统矩广义估计法

分类号：F832.21(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金课题"金融危机下的东亚外汇储备库及中国战略研究"09CJL031的研究资助

在线出版日期：2011-09-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：26-33