大小非解禁的市场反应

摘要：

本文利用事件研究方法,研究截止2010年3月31日解禁的大小非样本对二级市场股票价格的影响.结果表明,大小非解禁对市场产生了显著负面影响.在此基础上,对大小非样本进行了分类研究,发现大小非解禁后真正对二级市场产生的实质性冲击主要集中在高估值、非控股股东和自由减持三类样本,而在解禁前中低估值、控股股东和大宗交易减持三类大小非样本对二级市场存在一定的心理冲击,但幅度有限,且在解禁后市场对解禁前的心理冲击有一定的矫正.另外,值得注意的是,高估值和非控股股东两类大小非样本在解禁前存在明显人为拉高股价的操纵迹象.

关键词：大小非、股票市场、事件研究

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：教育部人文社会科学研究青年基金项目09YJC790114

在线出版日期：2011-06-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：19-25