货币传导效率对货币当局的认知冲击
如果货币政策通过资本渠道传导不畅,现金资产大量滞留在资本市场中,当货币扩张(紧缩)时,实体部门可能并不发生相应的资本流入(流出),则货币当局可能产生“上次货币调整的效果不显著”的错觉,促使其发动新一轮更大强度的同向货币政策调整,这将加重国内整体经济和资本市场的动荡.通过对近十余年来货币供给量、资本市场规模和资产价格的实证分析,发现我国资本市场中的政策信息阻塞现象的确会引起货币当局的错觉,而导致国内经济更加不稳定.
货币政策、资本市场、认知偏差
F822.0(货币)
2008年教育部人文社科基金项目08JC7904909;北京市哲学社科规划项目09AbJG290
2011-05-19(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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