成交风险、交易成本、逆向选择风险与投资者订单选择

摘要：

本文利用多元对教条件自田归计数模型讨论了交易概率、交易成本以及选择成本等市场微观结构因素对中国证券市场投资者订单选择的影响.实证研究发现:(1)交易成本的增加会削弱投贵者递交指令的积极性,当成交风险较大时,投资者更偏好市价订单;(2)由于中国证券市场订单类型较为单一,逆向选择风险对投资者订单选择行为并无显著性的影响;(3)在同质信息的驱动下不同类型订单之间具有显著的持续和交叉相关性.

关键词：订单选择、成交风险、逆向选择风险

分类号：F064.1(经济学分支科学)

资助基金：2008年教育部人文社会科学研究青年基金项目《指令驱动市场非对称信息风险的统计研究》资助06JC910001

在线出版日期：2009-07-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：25-32