有限理性、信息不对称与企业并购模型

摘要：

本文基于有限理性与信息不对称框架,建立了一个企业并购的一般性信号博弈模型.模型表明,股权并购交易价格受目标企业资产质量、造假成本、并购企业调查成本、并购市场调查效率及买卖双方机会成本等因素的共同影响.建立高效、公平的市场体系,大幅度提高造假成本或建立完备而高效的信用体系,具有显著而理想的效果;足够大的造假成本或市场调查的高效率不仅可以保证市场配置资源的效率而且可以保证最好的交易公平性;但在一个不具有高效而完备信用体系且对造假者缺乏严厉惩处机制的市场里,改进并购市场调查效率或小幅提高造假成本反而可能对市场配置资源的效率形成伤害.

关键词：企业并购、有限理性、非对称信息

分类号：F271(企业经济)

资助基金：教育部跨世纪优秀人才培养计划NCET-04-0883

在线出版日期：2007-07-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：91-96