IPO盈余"过度包装"的治理机制设计

摘要：

中国A股上市公司IPO"过度包装"现象普遍存在,一个根本原因是当IPO公司的价值被高估时,对IPO公司的高定价行为缺乏有效的治理机制.本文在中国特定的环境下,分析了初始公司面临发股收益、持股收益与控制权收益组合时,IPO公司价值被高估没有约束机制以及引入约束时对于公司股票发行定价决策的影响.本文通过设计一个发股收益与控制权收益不可兼得的治理机制,可以把IPO盈余"过度包装"的融资行为内生化.

关键词：IPO、盈余管理、公司治理机制、实际价值

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：中国科学院资助项目

在线出版日期：2006-08-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：43-51