上市公司控制权转移与市场反应

摘要：

国外有研究表明,控制权转移能给目标公司股东带来20%左右的超额收益率.本文通过考察我国1997-2003发生控制权转移的282个样本,发现控制权转移能给目标公司带来9%以上的累积超额收益率.而且,转移后变更行业、变更董事长或总经理、民营转给国有的样本转移时可获得的累积超额收益率甚至更高.最后,我们用多元回归模型进一步分析了累积超额收益率的影响因素,进一步证明行业变更、董事长或总经理变更、转移类型对控制权转移的市场反应有显著影响.

关键词：控制权转移、市场反应、超额收益率

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：德国国家学术交流中心资助项目;德国弗利德里西·弗利克基金

在线出版日期：2006-04-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：30-37