信息披露机制下的内部交易者行为分析
引言
在中国,散户或中小型投资者作为证券市场的庞大主体发挥不可忽视的作用,相较于内部交易者和机构投资者,散户们往往处于信息劣势地位,只能通过市场上透露的公开信息最优化投资策略,而内部交易者由于具有信息优势,内幕交易甚至是市场操纵极大地影响金融市场秩序,道德风险、逆向选择等现象也阻碍了金融市场的良性发展.因此事后披露机制的提出有利于改善这一状况,但Huddart(2001)等人的模型设定与现实存在较大的差距,其中一点是市场上的风险资产的投资主体除了内部交易者和噪音交易者还存在大量的风险资产投机者或者说是散户,他们通过对股票市场的基本面分析等获得的信息最大化自身收益,因此在 Huddart模型基础上引入理性的不完全信息交易者探究对内不交易者交易策略的影响是十分必要的.
2018-11-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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