高管海外经历能否降低股价崩盘风险?——基于中国A股上市公司的经验证据
本文基于高层阶梯理论和烙印效应,选取2009-2017年中国沪深A股上市公司为研究对象,探究高管海外经历对股价崩盘的影响.
随着全球化进程的加快和中国改革开放战略的深化,越来越多具有海外背景的高层管理者为大众所熟知.本文基于高层阶梯理论和烙印效应,探究高管海外经历对股价崩盘的影响.研究发现:高管海外经历能显著降低公司未来股价崩盘风险.对理论机制进一步研究发现,在投资者保护程度较好的地区,高管海外经历能抑制股价崩盘风险.相较于拥有海外学习经验的高管,拥有海外工作经历的高管更能降低股价崩盘险.本文发现认知结构和职业才能可能是理解海归高管的公司治理效应的作用路径,也为股价崩盘风险的预防提供了新的经验证据.
2018-11-23(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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