我国上市公司股利政策实证研究
股利分配政策影响因素研究
在我国,目前影响上市公司股利分配政策的因素主要包括以下几个方面:
(1)法律和政策限制
股利政策关系到股东、债权人以及管理层等多方面利益,相关法律法规通常对公司的股利分配作出如下限制:一是,资本保全限制,根据此项限制的规定,上市公司不允许使用资本(资本主要包括了股本以及资本公积两个方面)向股东发放股利,上市公司在支付股利时不能使法定资本减少,否则不允许支付股利;二是,企业积累限制,即公司的税后净利润首先提取法定公积金,之后的利润净额才用于支付股利,并且规定了提取的法定公积金达到了注册资本的百分之五十时,才能不再继续提取法定公积金;三是,净利润限制,该项规定了公司发放股利时其年度累计净利润必须为正,并且要求以前年度发生的亏损必须足额弥补;四是,超额累积利润限制,目前我国股利所得税是高于资本利得税的,因此将盈余留在公司的话可以躲避税收,为了避免导致国家税收损失,许多国家会在法律上规定一个超额累积水平,即公司不得超额累计利润,超过会被征收额外税额(我国目前没有该项限制);五是,无力偿付限制,该项限制主要是为了保护债权人的合法利益,当公司没有办法偿付负债时,以及支付股利会导致公司丧失负债水平时,都不可以支付股利;六是,现金分红政策限制,比如我国的"半强制分红政策".
2018-07-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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