优序融资理论下贵州上市公司融资偏好分析
1984年,Myers和Majluf在《企业知道投资人所不知道信息时的融资和投资决策》一文中,以信息不对称理论为基础,提出企业融资存在一种"啄食顺序原则".他们认为由于所有权和经营权的分离而产生委托代理关系,因为利益不同,内部经营者和股东之间的信息不对称原因,企业的融资顺序上就形成了一个优序策略:即首先内部融资,也就是企业留存收益;其次债务融资;最后股权融资.此外,1989年Baskin以交易成本、个人所得税和控制权的研究角度对优序融资理论作出了解释,指出由于留存收益提供的内部资金不必承担发行成本,避免了个人所得税,内部资金要优于外部资金.与权益性资金相比较,负债融资由于具有节税效应,发行成本低,又不会稀释公司控制权,所以对外融资来说负债融资又优于权益性融资.那么,贵州上市公司在进行融资时,是否遵循了优序融资理论?
优序融资理论、贵州、上市公司、公司融资、信息不对称理论、个人所得税、企业融资、内部资金、留存收益、负债融资、发行成本、所有权和经营权、啄食顺序原则、委托代理关系、权益性、公司控制权、债务融资、优序策略、外部资金、投资决策
F83;F27
2017-06-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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