VPIN指标在股指期货交易规则修改前后的适用性探究
2015年9月2日,面对A股市场和股指期货市场的连续暴跌,出于稳定市场、缓和投资者情绪和打击过度投机的需要,中国金融期货交易所(以下简称"中金所")公布四条交易新规定以进一步加大对股指期货市场的管理和控制.中金所新规使得股指期货市场上以成交量衡量的流动性水平严重缩水.在这种交易背景之下股指期货市场中交易所包含的信息是否会减少?对交易信息的度量是否还有效?换言之,当外生事件导致市场急剧萎缩以后,交易中包含的信息是否还能由VPIN 度量出?度量出的 VPIN与短期内市场流动性水平和波动性水平之间的关系是否发生改变?回答这些问题可以加深我们对市场微观结构的理解,同时不管对投资者还是监管部门来说都是具参考价值的.
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F83;F22
2017-06-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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