我国外汇市场流动性及其对套利交易影响研究
外汇交易市场流动性和套利交易测度
(1)外汇交易市场流动性
本文对外汇市场流动性的界定建立在流动性测度指标的刻画上.由于从2005年7月22日开始,央行不再公布人民币外汇交易市场的交易量数据,因此我们无法获得与交易量相关的市场流动性测度指标,但是我国外汇市场做市商的每日实时买卖报价数据可得,因此本文的流动性测度方法采用紧度指标,即根据外汇做市商现汇买入价和卖出价连续报价来计算买卖价差,以此来衡量市场的紧度.若本文研究的外汇套利交易存在超额收益,而流动性因素通过影响资产价格即汇率的变动会对套利交易最终的收益产生显著的影响,则可认为套利交易存在流动性溢价.
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2017-06-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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