低利率背景下寿险投资与风险的门槛效应研究

摘要：

在低利率背景下,寿险公司的投资运用可能面临一定的风险.本文首先介绍了OECD国家低利率背景下寿险投资与风险的现状,并在理论分析方面对Merton(1970)的模型进行了适当改进.接下来,本文选取OECD国家中45家寿险公司的数据,使用面板门槛模型、固定效应模型和系统GMM模型进行回归检验.为了分析内生性问题,本文借鉴Su-eyoul和Young-Joo(2019)的做法,使用动态面板门槛模型进行实证检验.实证结果表明:实际利率和寿险公司的综合风险之间呈现出显著负相关关系;寿险投资和其综合风险之间的关系存在双重门槛值,在rate = 4.02％时二者关系出现了拐点,在rate = 2.75％时反映二者关系的方程中的斜率或截距也发生了变化.

关键词：低利率、寿险投资、门槛效应

分类号：F840(保险)

资助基金：本文得到国家社科基金重大专项项目;全国统计科学研究项目

在线出版日期：2021-08-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：57-71