中小企业年金基金超额收益率的影响动因

摘要：

中小企业年金的发展,关系到其作为养老保障体系第二支柱作用的发挥.本文以2012年第四季度至2019年第二季度适用于中小企业的52个集合年金计划为样本,使用Fama-Macbeth方法研究了管理费用和运营模式对中小企业年金基金超额收益率的影响.结果表明:对于中小企业年金基金而言,管理费用对其超额收益率产生显著负向影响,而运营模式未能产生显著影响.进一步按照基金规模分组后发现,对基金规模较小的一组,管理费用和运营模式均显著地影响了基金超额收益率,而这些在基金规模较大的一组中并未得到证实.最后,提出与基金收益率相挂钩的收费方式、多种运营模式并存以及赋予年金参与者更多投资选择权的相关建议.

关键词：超额收益率、企业年金基金、管理费用、运营模式

分类号：F842(保险)

资助基金：教育部人文社会科学研究青年基金"住房租购并举、银行资本配置效率与金融系统性风险研究";国家自然科学基金面上项目"全面风险管理能力对中国保险公司风险承担与经营业绩的影响机制与经验证据"

在线出版日期：2021-07-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：63-76