均衡理论下DB型企业年金资产配置最优框架设计

摘要：

中国基本养老金制度筹资和支出两端受压,必然要建立“多支柱”体系,而作为第二支柱的补充性企业年金则有更大的发展空间.本文在权衡收益的视角下,以均衡考虑股东权益最大化与企业年金受益者权益最大化为目标,在降低企业年金资不抵债风险的同时,运用随机最优控制理论,构建并求解出企业年金最优资产配置比例所满足的HJB方程,得出企业年金最优资产配置比例的解析解.结论显示,无论年金资产是否出现资不抵债风险,公司资产配置比与年金资产配置比都呈现负相关关系,即可得出企业年金负债越多,企业高管在投资决策中越保守的结论.

关键词：DB型企业年金、随机最优控制、资产配置、均衡理论、权衡收益

分类号：F840.32(保险)

资助基金：国家社会科学基金;江苏省教育科学规划课题重点项目十二五

在线出版日期：2017-05-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：104-114