上市公司高管变更与股价异常波动关联性分析

摘要：

为探究高管变更事件与资本市场股价异常波动之间的动态关联关系,采用事件研究法,选取了我国A股上市公司2010-2015年420个高管变更样本数据,以权力强度即变更高管是否为公司实际控制人,以及上市公司5年内高管变更频率作为研究变量进行探究.研究结果表明,高管变更事件的具体信息含量取决于实际变更背景,单是高管变动对公司的影响较为有限,当变更高管为实际控制人时变更事件对股价波动影响较大且呈负面影响.市场对变更频繁的上市公司变更事件表现出显著的负面效应,反映市场存在替罪羊效应,以及我国证券市场存在信息提前泄漏现象.研究高管变更对股价波动的显著性,对证券市场上的投资者进行决策以及企业经营管理方面也具有实践意义.

关键词：高管变更、股价异常波动、事件研究

所属期刊栏目：35

分类号：F832.5(金融、银行)

在线出版日期：2020-06-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：89-94