私募股权投资基金对中小企业成长性的影响——基于新三板企业2011—2016年的数据

摘要：

中小企业是我国国民经济保持增长活力的关键所在,中小企业的发展问题备受社会关注.基于新三板企业2011—2016年的非平衡面板数据,实证分析了私募股权投资基金的进入对中小企业成长性的影响.研究结果表明:私募股权基金的进入显著地促进了企业规模的扩大、获利能力的增强和收益质量的提高,将企业在新三板的挂牌年限作为工具变量再次估计时,该影响更加明显.当考虑到进入轮次时,私募股权基金从A轮进入显著地促进了企业的规模增长,且对企业收益质量的提高同样影响显著,但对企业盈利能力的影响并不明显;私募股权投资基金从B轮进入对企业的规模和收益质量具有显著的正向影响;私募股权投资基金多轮次进入则对企业规模、盈利能力和收益质量都具有显著的正向影响.因此,应重视并发挥私募股权基金对于破解中小企业融资困境、提高中小企业经营管理水平的作用,完善相应的政策规范,进一步确保私募投资过程中的资金安全.

关键词：私募股权投资基金、中小企业、成长性、公司治理、经营管理、投资轮次

所属期刊栏目：34

分类号：F832.5;F276.3(金融、银行)

资助基金：北京市教委科研计划重点项目SZ20171001106

在线出版日期：2019-08-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：74-83