企业集团、政府干预与投资效率

摘要：

利用2003-2012年中国上市公司数据,文章实证分析了企业集团、政府干预及其交互作用对企业投资效率的影响.研究结果表明:首先,企业集团降低了非效率投资从而提高了投资效率,并且企业集团对投资效率的影响具有对称性,即对于过度投资样本,企业集团可以降低过度投资程度;对于投资不足样本,企业集团可以减少投资不足程度.其次,政府干预增加了非效率投资从而降低了投资效率,并且这种影响主要集中于过度投资样本.再次,企业集团可以缓解政府干预对投资效率的负面影响.文章的研究结论对监管机构、上市公司以及投资者均具有重要的启发意义.

关键词：企业集团、政府干预、投资效率、所有制、工具变量、政策冲击

所属期刊栏目：32

分类号：F275;F224(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金;北京市社会科学基金青年项目

在线出版日期：2017-05-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：89-99