未来猪价的绝对水平会超预期
当前市场对后市猪价预期过于悲观,虽然猪价大方向往下是确定的,但笔者始终认为未来猪价的绝对水平只会超预期.猪周期的本质是盈利周期,过往周期成本差异不大,主要看猪价,当前成本分化并且收敛需要时间,行业盈利周期将由猪价与成本共同决定.中短期猪价下跌无需大惊小怪,市场更应该关注未来猪价跌破25元/千克以后,行业高成本群体是否会演绎补栏积极性下降甚至说淘汰落后产能的逻辑.近期玉米豆粕价格上涨主要由供应端驱动,而非猪料需求,三季度原料价格上涨将增加生猪育肥成本0.5～0.6元/千克.这说明当前生猪放量并未超预期,原料成本上涨会提升关键成本支撑位的绝对值,继而支撑远期猪价.
2020-12-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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