强制性环境信息披露会影响企业投资支出吗?

摘要：

以2017—2018年A股上市重污染企业为研究样本,从企业投资支出的视角探讨强制性环境信息披露的经济后果.研究表明:与自愿性披露相比,强制性环境信息披露政策明显提高了企业的环境信息披露质量.同时,强制性环境信息披露会抑制重污染企业的投资支出,且该影响主要集中在国有、地区市场化与法治化水平高、媒体及分析师跟踪报道少的企业.作用机制检验表明,强制性环境信息披露主要通过加大企业的融资约束程度、倒逼企业增加环保投入对投资支出产生"挤出"效应.这意味着企业受强制性环境信息披露政策影响差异较大,需针对不同企业采取差异化政策,丰富激励措施.首先,应结合不同性质、不同地区企业环保投入压力的差异性,进一步优化制度设计,更好地发挥非财务信息披露的作用;其次,在政策的执行过程中,应动态调整激励与责罚的力度,防止因过度增加企业融资约束造成部分有能力转型升级的企业陷入"融资难-投资减少-经营绩效恶化"的恶性循环.

关键词：强制性环境信息披露、投资支出、重污染企业、政策效应、非财务信息披露

所属期刊栏目：20

分类号：F272(企业经济)

资助基金：福建省财政厅科技专项资助项目

在线出版日期：2021-06-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：58-67