社会融资体系发展对企业融资约束的影响

摘要：

采用社会融资规模和社会融资结构变量,对上市公司投资-现金流进行分析,以剖析宏观调控变量对微观企业融资约束的缓解作用.实证发现:我国A股上市公司普遍存在融资约束问题,资产的金融化有利于降低投资现金流敏感性;社会融资规模的增长会加剧企业融资约束困境;不同社会融资结构对上市公司融资约束影响不同,其中短期和中长期信贷缓解效应显著.因此,在正确引导金融服务实体经济中,提供多元化融资渠道、控制社会融资规模合理增长、注重社会融资结构的优化是有效的路径选择.

关键词：社会融资规模、融资体系、融资约束、融资结构、实体经济、金融资产配置

所属期刊栏目：19

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家社科基金一般项目"新时代金融服务实体经济的功能和机理研究"19BJY242

在线出版日期：2020-08-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：54-63