我国管理层收购的动机偏离及其理论解释

摘要：

作为一种新型的并购工具,我国的管理层收购在实行了一段时间以后,大型国有企业管理层收购被叫停.本文认为我国管理层收购不是从企业发展战略的角度实施,而作为国有企业产权改革的一种形式,管理层收购更多的是一种投机活动,即管理层收购的动机存在由战略收购到投机的偏离,造成国有资产的流失.本文从代理理论和价值低估理论出发,认为国有企业对管理层的激励机制不完善、待遇不足是动机偏离的内因,而企业价值能够被低估是动机偏离的诱因,究其实质则是由于我国国有企业产权不清晰、金融市场和价格形成机制不健全、法律法规不完善等原因造成的,进而得出在我国目前的条件下不宜大规模实行管理层收购.

关键词：管理层收购、并购、动机、代理理论、价值低估论

所属期刊栏目：6

分类号：F279.23(企业经济)

资助基金：北京交通大学重大科技基金

在线出版日期：2007-05-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：62-66